Научный журнал Байкальского государственного университета
ИЗВЕСТИЯ
Байкальского государственного университета
ISSN 2500-2759 (Print)
Издается с 2002 года
Menu
РусскийEnglish

Информация о статье

Название статьи:

Содержательный смысл процедуры дисконтирования

Авторы:
Алексеев Д.А., кандидат экономических наук, доцент, кафедра финансов, Байкальский государственный университет, 664003, г. Иркутск, ул. Ленина, 11, denaleks@yandex.ru,

Сорокина Т.В., доктор экономических наук, профессор, кафедра финансов, Байкальский государственный университет, 664003, г. Иркутск, ул. Ленина, 11, natvros@mail.ru
Для цитирования:
Алексеев Д. А.  Содержательный смысл процедуры дисконтирования / Д. А. Алексеев, Т. В. Сорокина // Известия Байкальского государственного университета. — 2016. — Т. 26, № 6. — С. 972–979. — DOI: 10.17150/2500-2759.2016.26(6).972-979.
В рубрике:
ФИНАНСОВАЯ, НАЛОГОВАЯ И ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА
Год: 2016 Том: 26 Номер журнала: 6
Страницы: 972-979
Тип статьи: Научная статья
УДК: 336.781.5
DOI: 10.17150/2500-2759.2016.26(6).972-979
Аннотация:
Процедура дисконтирования и выбор наилучшего метода расчета ставки дисконтирования являются дискуссионным вопросом на протяжении длительного времени. В статье предлагается обратиться к истокам этих понятий и определить условия, при которых возникает необходимость дисконтирования, и его место в контексте принятия решений фирмы или домохозяйства, а также рассматриваются содержательные экономические основы процесса дисконтирования. Установлено, что первоначально ставка дисконтирования использовалась в роли «цены денег», которая позволяла сопоставлять денежные номиналы в разные моменты времени, в связи с этим приводятся примеры использования дисконтирования при выборе между текущим потреблением и сбережением. Кроме того, раскрывается смысл популярного в инвестиционном анализе показателя чистой приведенной стоимости (Net Present Value, NPV). По итогам исследования сделано заключение о том, что процедура дисконтирования вовлекает персональные предпочтения действующего лица о возможной величине «цены денег» или возможной доходности, поэтому нет необходимости в поиске единственно верного метода оценки ставки дисконтирования.
Ключевые слова: дисконтирование, ставка дисконтирования, оценка активов, оценка бизнеса, оценка инвестиций
Информация о статье: Дата поступления 25 ноября 2016 г. Дата принятия к печати 13 декабря 2016 г. Дата онлайн-размещения 30 декабря 2016 г.
Скачиваний - 728
География скачиваний
Скачать полный текст статьи
Список цитируемой литературы:
  • Камнев И. М. Концептуальные подходы к обоснованию ставки дисконтирования / И. М. Камнев // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2012. - № 20. - С. 8-15.
  • Иванов В. В. О возможном подходе к оценке величины ставки дисконтирования / В. В. Иванов // Вопросы оценки. - 2001. - № 1. - С. 31-34.
  • Грибовский С. В. Еще раз о ставках капитализации и дисконтирования / С. В. Грибовский // Вопросы оценки. - 2007. - № 3. - С. 9-13.
  • Козырь Ю. В. О ставке дисконта замолвите слово, или как я представляю себе процесс дисконтирования / Ю. В. Козырь // Вопросы оценки. - 2007. - № 2. - С. 58-63.
  • Chen J. The nature of discounting / J. Chen // Structural Change and Economic Dymanics. - 2012. - Vol. 23, iss. 3. - P. 313-324.
  • Malhotra D. Time Discounting and Time Preference: A Critical Review / D. Malhora, G. Loewenstein, T. O'Donoghue // Journal of Economic Literature. - 2002. - Vol. 40, № 2. - P. 351-401.
  • Discounting and intergenerational equity / ed. by P. R. Portney, J. P. Weyant. - Washington : Resources for the Future, 1999. - 189 p.
  • Гонтарь Д. Д. Совершенствование процедуры оценки стоимости банка методом дисконтирования денежного потока / Д. Д. Гонтарь // Известия Иркутской государственной экономической академии. - 2014. - № 5 (97). - С. 31-39.
  • Михайлец В. Б. Еще раз о ставке дисконтирования в оценочной деятельности и методах доходного подхода / В. Б. Михалец // Вопросы оценки. - 2005. - № 1. - С. 2-14.
  • Смоляк С. А. Метод ДДП и ставки дисконтирования: взгляд со стороны / С. А. Смоляк // Вопросы оценки. - 2007. - № 2. - С. 39-42.
  • Филатов Е. А. Необходимость оценки основной части стоимости бизнеса / Е. А. Филатов // Известия Иркутской государственной экономической академии. - 2007. - № 2 (57). - C. 96-97.
  • Грибовский С. В. Ставка дисконтирования - не игра воображения, а строгая наука. Опыт определения ставки дисконтирования для объектов недвижимости методом экстракции / С. В. Грибовский, В. В. Жуковский, Д. Н. Табала // Вопросы оценки. - 1997. - № 3. - С. 21-29.
  • Уилсон Д. Ставка дисконтирования: игра воображения или точная наука? / Д. Уилсон // Вопросы оценки. - 1996. - № 4. - С. 7-14.
  • Шелунцова М. А. Оценка ставки дисконтирования в инвестиционных проектах общественного сектора / М. А. Шелунцова // Финансы и кредит. - 2011. - № 33 (465). - С. 29-34.
  • Берёзкин Ю. М. Проблемы и способы организации финансов / Ю. М. Берёзкин. - Иркутск : Изд-во БГУЭП, 2006. - 248 с.
  • Вайсблат Б. И. Дисконтирование при оценке инвестиций / Б. И. Вайсблат, С. О. Мишарин // Экономический анализ: теория и практика. - 2010. - № 4. - С. 15-16.
  • Fisher I. The theory of interest, as determined by impatience to spend and opportunity to invest it / I. Fisher. - New York : Macmillan, 1930. - 183 p.
  • Шумпетер Й. А. Теория экономического развития. Капитализм, социализм и демократия / Й. А. Шумпетер. - М. : Эксмо, 2007. - 862 с.